本周，Google母公司Alphabet、微软、苹果等巨头将陆续发布上一周期的季度财报，它们的业绩在疫情肆虐和经济停滞的当下会发生怎样的变化，无一不牵动着资本市场的神经。

　　微软率先拿出了好看的成绩单。

　　北京时间4月30日凌晨，微软发布了截至3月31日的2020财年Q3财报。报告显示，微软第三财季营收为350.21亿美元，比去年同期增长15%；净利润为107.52亿美元，同比增长22%，每股收益

　　1.40美元。

　　微软Q3业绩不仅好于去年同期，甚至超出了分析师预期。此前，金融分析公司Refinitiv曾预测微软该季度营收为336.6亿美元，每股收益

　　1.26美元。随后，微软股价涨至

　　2.15%，报181.25美元，市值再次得以刷新至

　　1.35万亿美元。

　　疫情之下，个人和企业对在线办公和其他云计算业务的需求激增。这对于坐拥Office和Azure两大核心业务的微软来说，显然是利好。其中，对标Zoom的协同办公应用Teams六周时间内，从3月中旬的4400万日活，增长到了7500万。但与此同时，由于供应链受限，微软无法满足Surface设备大增的需求，有分析师认为「它本可以轻松地多卖15-20%」。另外，Azure数据中心的建设也受到了不同程度的影响。

　　微软在一份声明中表示，新冠肺炎疫情对该季度「公司总收入的影响非常小，大的影响可能要到未来才会完全反映在财务结果中。」

　　「云」上猛进

　　微软这一季超预期的营收增长，主要依靠三大主要业务部门驱动。

　　北京时间4月30日，微软发布2020财年Q3财报，并披露三大业务部门增长亮点|微软

　　具体来说，包含Azure、GitHub和服务器产品的「智能云」部门营收为122.81亿美元，同比增长27%；包含Office、LinkedIn和Dynamics在内的「生产力和业务流程」部门营收为117.43亿美元，同比增长15%；集合了Xbox、Surface和Windows的「更个性化的计算业务」（MorePersonalComputing），营收为109.97亿美元，同比增长3%。

　　微软的云服务表现最为亮眼。其中，Azure营收增长了59%，云服务Dynamics营收增长17%，Windows商业产品和云服务营收增长17%。

　　Azure的增长速度从Q2的62%放缓至59%，微软表示，这是公司业务规模变大的结果。NucleusResearch分析师DanielElman指出，「尽管增长放缓，但Azure的运营规模（按年收入计算）大约是Google的10倍。」

　　据路透社报道，微软表示「商业云」（CommercialCloud），即云端版的Azure和Office等软件的组合，这部分的营收增长39%，达到133亿美元。而衡量云计算盈利能力的关键指标，便是「商业云」的毛利率。微软向投资者表示，该业务的毛利率为67%，高于去年的63%。

　　另外，Office仍是微软一条发展势头强劲的业务线。据财报显示，Office365的消费者订阅量达到了3960万。而协作办公应用Teams的表现更是亮眼，六周时间内，从3月中旬的4400万日活，增长到了7500万。微软公司CEO萨提亚·纳德拉指出，Teams4月的每日会议人数达到2亿，这个数字在逐渐靠近Zoom3亿的每日会议人数。微软还表示，Office365用户中有29%的人每天都在积极使用Teams。科技媒体VentureBeat评论称，「Teams是微软有史以来增长最快的商业应用。」

　　和Office深度捆绑的Teams，具备更强的办公能力|微软

　　微软首席财务官AmyHood在接受采访时表示，Teams使用量激增，有一部分原因是购买了Office订阅包的用户首次使用，同时微软也在向大企业提供Teams免费试用的机会。

　　Teams于2016年推出，微软当时希望对标的是Slack，但即便是免费版的Teams都比Slack的功能多。可见微软对这款协同办公应用的重视，以及布局市场的前瞻思维。之后Teams两周年大会上，微软还为这个应用增加了AI转录等功能，和Office实现了深度绑定，集合了更多办公套件，将其综合竞争力提升到了一个新高度。

　　目前，Slack截至去年10月有1200万日活，GoogleMeet的每日会议人数突破1亿，相比之下，Teams拿到了非常不错的成绩。

　　「地」上受阻

　　疫情肆虐和经济停滞，让微软在「云」端猛进，却在「地」上受阻。因为供应链中断，微软云基础设施的持续投入和硬件产能也不得不延迟。

　　微软表示，他们Q3在「商业云」上的支出为39亿美元，高于去年同期的34亿美元，但低于Q2的45亿美元。不过，Hood告诉路透社，是因为疫情导致的供应链限制，让部分建设Azure数据中心的支出推后了，后续公司肯定会补齐这部分费用，所以下个季度的支出可能会更高。

　　此外，微软的系统授权WindowsOEMPro营收增长了5%，归功于人们对远程工作和学习需求的增加。不过，这部分本应该会有更亮眼的成绩，但因为中国供应链的问题，导致这部分市场需求被迫缩减。本月早些时候，IDC预计受疫情影响，中国方面的供应量在减少，当季PC出货量下降了约10%。

　　「（微软在Q3）机会错失最大的是在Surface方面。疫情期间消费者的需求量巨大，而渠道库存枯竭，供应链的限制降低了成品产出，」MoorInsights&Strategy分析师PatrickMoorhead表示。「我认为，微软本可以轻松地多卖15-20%。」

　　尽管如此，对微软发布的Q3季报，资本市场普遍持看好态度。

　　据CNBC报道，微软的股票今年上涨了12%。对比之下，代表美国股市的标普500指数下跌了近9%。根据当日收盘后微软的股价，仅比2月以来的最高股价纪录少了4%。

　　但微软在给出Q4财报的预测时，仍表现得十分谨慎。微软称市场难以预测，预计「生产力和业务流程」部门的收入将在116.5至119.8亿美元之间，比去年同期增长6%至9%；「智能云」部门营收预计在129亿至131亿美元之间，同比增长约15%；「更个性化的计算业务」营收应该在113亿至117亿美元之间，同比持平至略有增长。整体低于分析师的预估。

　　不过，此次疫情对中小企业的伤害可能会更为持久。对应到Q3，微软注意到，在本季度的最后几周，对接中小企业的软件交易许可业务放缓，LinkedIn网站的广告支出也有所减少。

　　「微软在新冠肺炎病毒横行之前就是企业转型的榜样。过去几个月里，它的国际地位更是提升不少。」CCSInsight的企业研究副总裁NickMcQuire说道。他还在一则推文中补充道，「在短短几个月内，全球就已经历了本该很多年才能完成的云计算文化变革，这要归功于微软帮助企业向数字化和远程运营转型上所发挥的作用。」

　　微软几年前种下的「云」，如今都长成了支撑营收的果实。这也是它能在悲观情绪弥漫的当下，拿出足够好看的成绩单的关键原因。